本報記者 孟珂

12月5日，被稱(chēng)為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線(xiàn)程登陸上交所科創(chuàng )板，收盤(pán)報600.5元/股，漲幅為425.46%，盤(pán)中最高漲至688元/股，若中簽投資者在最高點(diǎn)賣(mài)出，單簽浮盈超過(guò)28萬(wàn)元，刷新A股全面注冊制實(shí)施以來(lái)的打新收益紀錄。

今年以來(lái)，A股新股市場(chǎng)硬科技賽道表現亮眼。Wind數據顯示，截至12月5日，2025年以來(lái)上市的101只新股，累計首發(fā)募資金額超1100億元。這些新股中，含“科”量高企，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

東源投資首席分析師劉祥東對《證券日報》記者表示，從宏觀(guān)政策層面來(lái)看，硬科技新股活躍表明政策引導效應顯著(zhù)，注冊制改革持續優(yōu)化上市通道，使科技創(chuàng )新企業(yè)融資更便捷；從市場(chǎng)結構層面來(lái)看，市場(chǎng)資源正向符合國家戰略的領(lǐng)域集中，體現了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的定位；從高質(zhì)量發(fā)展層面來(lái)看，科技企業(yè)占比提升也反映出經(jīng)濟結構轉型升級的內在需求，通過(guò)資本市場(chǎng)助力關(guān)鍵技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)鏈自主可控。

從101只新股的板塊分布來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板30只、科創(chuàng )板13只；滬深兩市主板34只，北交所24只。不難看出，年內超四成新股都集中在科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板。

“科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板成為硬科技企業(yè)上市的主陣地，這些企業(yè)不僅擁有核心技術(shù)專(zhuān)利，更具備市場(chǎng)競爭力和成長(cháng)潛力，正成為A股市場(chǎng)的新動(dòng)能?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

分行業(yè)來(lái)看，電力設備行業(yè)共17只新股上市，占比16.8%，電子行業(yè)次之，16只上市，占比15.8%；汽車(chē)行業(yè)15只上市，占比14.8%；機械設備行業(yè)13只上市，占比12.9%；基礎化工行業(yè)9只上市，占比8.9%。

在田利輝看來(lái)，今年101只A股新股中，多數屬于科技企業(yè)或科技含量較高的企業(yè)，印證了“十四五”期間資本市場(chǎng)“穩節奏、提質(zhì)量、優(yōu)結構”改革成果，這是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的生動(dòng)體現。A股IPO已從“規模擴張”全面轉向“質(zhì)量?jì)?yōu)先”，科技創(chuàng )新成為核心特征，正在逐步成為科技自立自強的資本樞紐。

劉祥東表示，今年新股中科技創(chuàng )新企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)主要體現在：一是集中于半導體、高端裝備、新材料等“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，自主化需求迫切；二是與人工智能、生物醫藥等前沿技術(shù)結合的企業(yè)占比顯著(zhù)，顯示前沿交叉學(xué)科成為創(chuàng )新增長(cháng)點(diǎn)；三是多數企業(yè)研發(fā)投入強度高，擁有核心專(zhuān)利或獨有工藝，具備產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節的國產(chǎn)替代能力。

談及未來(lái)A股IPO趨勢，劉祥東認為，一方面，上市審核更注重研發(fā)能力與成長(cháng)性，硬科技屬性將成為重要考量；另一方面，市場(chǎng)化定價(jià)機制深化，新股表現分化加劇，具備真實(shí)創(chuàng )新能力和持續盈利前景的企業(yè)將更受市場(chǎng)青睞。

“未來(lái)A股新股將呈現‘三高’趨勢，即高質(zhì)量、高科技、高成長(cháng)。隨著(zhù)注冊制改革深化，科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板將更加聚焦科技創(chuàng )新，北交所也將成為專(zhuān)精特新中小企業(yè)的上市主渠道?！碧锢x分析稱(chēng)，賽道向商業(yè)航天、量子科技等前沿延伸，審核效率持續提升，制度包容性更強；同時(shí)市場(chǎng)分化加劇，真正有核心技術(shù)的企業(yè)獲估值溢價(jià)，最終實(shí)現“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的深度融合。A股含“科”量將持續提升，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強勁資本動(dòng)能，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力將邁上新臺階。